近日，河南科迪乳業(yè)股份有限公司（以下簡稱公司或科迪）股票交易價格連續(xù)多日上漲。業(yè)內(nèi)人士分析，科迪股票此次連續(xù)上漲一方面有政策利好的因素，另一方面由于公司整體競爭力提升帶來的市場信心。
募投項目投產(chǎn)，低溫乳制品營收快速增長
作為一家乳制品生產(chǎn)和銷售企業(yè)，產(chǎn)品線的完善是科迪必須要面對的市場需求現(xiàn)狀。
2016 年科迪為增加低溫乳制品產(chǎn)能，公司擬非公開發(fā)行股票不超過 6000 萬股（含 6000 萬股）用于低溫乳品改擴(kuò)建及冷鏈物流建設(shè)項目與償還銀行貸款。同年，科迪乳業(yè)定增股 2944.62 萬股，募集資金凈額 3.79 億元。
據(jù) 2017 年報顯示，“低溫乳品改擴(kuò)建及冷鏈物流建設(shè)項目”實現(xiàn)投產(chǎn)，低溫乳制品實現(xiàn)營收 3.9 億元，占營收比重為 31.48%，同比增長 114.4%。
不難看出，“低溫乳品改擴(kuò)建及冷鏈物流建設(shè)項目”的順利投產(chǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司低溫乳制品的產(chǎn)能，再加上多年來常溫乳制品的較為成熟的市場發(fā)展，使科迪形成“常溫低溫雙管齊下”的有利局面，使得公司產(chǎn)品線和產(chǎn)業(yè)鏈更加完善。
發(fā)力豫魯皖徽以外區(qū)域初見成效
科迪乳業(yè)是一家公司主要從事乳制品、乳飲料和飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及配套的奶牛養(yǎng)殖、繁育和銷售的公司，業(yè)務(wù)區(qū)域主要在豫魯蘇皖地區(qū)。
據(jù)公司 2017 年報顯示，公司全年在河南地區(qū)實現(xiàn)營收 6.38 億元，同比增長 41.28%；除江蘇地區(qū)營收同比略有下降外，山東地區(qū)、安徽地區(qū)均保持 40% 以上的增長，其中山東地區(qū)實現(xiàn)營收 2.73 億元，僅次于河南地區(qū)。
依托區(qū)位與運(yùn)輸優(yōu)勢，公司在不斷深耕鞏固豫魯蘇皖四大業(yè)務(wù)區(qū)域的同時，亦重視新銷售區(qū)域的開發(fā)。2017 年報顯示，四大區(qū)域營收占公司營業(yè)收入的比重為 85%，相較 2016 年降低了 12 個百分點。
值得注意的是，公司 2017 年四大區(qū)域以外其他地區(qū)的營收取得亮眼成績。據(jù) 2017 年報顯示，公司在其他地區(qū)實現(xiàn)營收 1.86 億元，同比增長 678.95%，占所有地區(qū)營收比重從 2016 年的 2.96% 漲至 2017 年的 15%。
據(jù)了解，科迪將“完善市場布局，實現(xiàn)外延式發(fā)展”寫入 2018 年的發(fā)展規(guī)劃中。公司表示，2018 年公司將加快企業(yè)兼并重組，積極尋找具有“地方知名品牌、成熟區(qū)域市場、盈利能力強(qiáng)、持續(xù)發(fā)展?jié)摿Υ?rdquo;的區(qū)域型乳品企業(yè)作為并購標(biāo)的。通過并購重組，完善公司的市場布局。
政策驅(qū)動奶業(yè)振興，占據(jù)低線市場優(yōu)勢
事實上，在消費(fèi)升級的大背景中，二胎政策的催促之之下，“奶業(yè)振興”勢在必行。
東莞證券表示，我國乳品行業(yè)仍有較大增長空間。目前我國乳品行業(yè)已進(jìn)入穩(wěn)定增長期。2010-2017 年我國乳制品產(chǎn)量年均復(fù)合增速約為 3.3%。與歐美發(fā)達(dá)國家相比，我國乳品人均消費(fèi)量仍然較低。目前我國人均乳品消費(fèi)不足世界平均水平的三分之一，不足美國平均水平的五分之一。我國三四線及農(nóng)村市場人均消費(fèi)量更低，未來低線市場的增長潛力更大。
近兩年來，公司堅持渠道下沉的營銷策略，重點發(fā)展四線城市及以下市場，并適時推進(jìn)三線市場。公司根據(jù)銷售區(qū)域市場特點，結(jié)合自身優(yōu)勢，主要采用了“一縣一商”的經(jīng)銷商模式。
業(yè)內(nèi)人士分析稱，在政策利好的環(huán)境下，科迪瞄準(zhǔn)增長潛力大的低線城市，經(jīng)過多年的市場試探和模式探索，有望實現(xiàn)跨越式的發(fā)展。
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